Wagner, L. (2014). Valuation Portfolio für fondsgebundene Erlebensversicherungen [Diploma Thesis, Technische Universität Wien]. reposiTUm. https://doi.org/10.34726/hss.2014.23848
Die Motivation für die Diplomarbeit "Valuation Portfolio für fondsgebundene Erlebensversicherungen" bildet die Solvenzbewertung eines Versicherungsunternehmens. Nach Solvency II soll solch eine Bewertung der Solvenz eines Unternehmens marktkonsistent durchgeführt werden. Das Problem hierbei ist jedoch, dass für die versicherungstechnischen Verbindlichkeiten keine Marktwerte zur Verfügung stehen, sodass der versicherungstechnische Zahlungsstrom mithilfe eines Modells nachgeahmt werden muss. Das dazu verwendete Modell zur Ermittlung dieser modellbasierten Marktwerte wird Valuation Portfolio genannt. Da in dieser Arbeit das Portfolio aus fondsgebundenen Erlebensversicherungen (ohne Garantie) besteht, ist dieses Modell einem finanziellen Risiko (Schwankungen der Aktienkurse, wenn Fonds in Aktien veranlagt werden) als auch einem Langlebigkeitsrisiko (Überlebenswahrscheinlichkeiten der Versicherungsnehmer im Portfolio) ausgesetzt und daher unvollständig. Folgernd können die versicherungstechnischen Zahlungsströme durch Basisfinanzinstrumente nicht risikolos repliziert werden. Es entsteht ein Restrisiko, das mit dem Ansatz von Föllmer und Sondermann minimiert werden kann.
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The motivation for the Master Thesis "Valuation Portfolio für fondsgebundene Erlebensversicherungen" is the solvency valuation of an insurance company. Due to Solvency II, the solvency valuation should be done in a market consistent way. The problem of a market consistent valuation is that no market values are available for insurance liabilities. Therefore the insurance cashflow has to be constructed by a model which imitates the market values. The name of the model for the evaluation of die model-based market values is Valuation Portfolio. Because the portfolio consists of unit-linked pure endowment policies (without guarantee), this model incurs a financial risk (fluctuation of the stock prices, when fonds are invested in stocks) and a longevity risk (survival probabilities of the insurees in the portfolio) and is therefore incomplete. Concluding, the insurance cash flows can not be replicated riskless. The replication generates a remaining risk, which can me minimized by the approach of Föllmer and Sondermann.
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Abweichender Titel laut Übersetzung der Verfasserin/des Verfassers